Khi công ty khởi nghiệp xe điện thất bại Fisker đang trên đường phá sản, một câu hỏi dai dẳng và hóc búa đã trở thành điểm nóng của quá trình này: liệu công ty cho vay được bảo đảm duy nhất của công ty, Heights Capital Management, có xứng đáng được hưởng lợi từ việc thanh lý hay không?
Heights vẫn giữ vững câu trả lời “có” một cách rõ ràng. Nhưng thông tin mới đã xuất hiện khi các bên chuẩn bị cho phiên điều trần vào sáng thứ Hai – cho đến khi một sự thay đổi vào phút chót làm đảo lộn mọi thứ.
Fisker đã đạt được thỏa thuận với Heights vào cuối Chủ Nhật để dành ba tuần tiếp theo để đưa ra giải pháp về cách thanh lý tài sản của mình. Nếu thành công, vụ việc có thể vẫn nằm trong Chương 11. Nếu không, nó sẽ chuyển sang Chương 7, một tình trạng sẽ giải thể Fisker mãi mãi. Nó cũng có thể chấm dứt mọi cơ hội để tìm hiểu thêm về cách Heights đạt được vị trí quyền lực này.
Trước tiên, tóm tắt nhanh: Heights (một công ty liên kết của công ty dịch vụ tài chính Susquehanna International Group) đã cho Fisker vay khoảng 500 triệu đô la vào năm 2023 thông qua hai trái phiếu chuyển đổi. Điều này có nghĩa là công ty khởi nghiệp có thể trả số dư nợ hoặc chuyển đổi thành cổ phiếu. Do đó, các khoản vay không được đảm bảo bằng bất kỳ tài sản thế chấp nào. Nhưng Fisker đã nộp báo cáo tài chính quý 3 chậm trễ vào tháng 11, điều này đã vi phạm giao ước trong thỏa thuận với Heights. Để khắc phục vi phạm, Fisker đã thế chấp toàn bộ tài sản của mình cho Heights, đưa Heights lên hàng đầu khi đến thời điểm phá sản. Heights tuyên bố vẫn còn nợ hơn 180 triệu đô la.
Heights gần đây đã chuyển sang chuyển đổi vụ phá sản sang Chương 7, mà công ty cho biết sẽ cung cấp một con đường nhanh hơn và ít tốn kém hơn để thanh lý phần còn lại của tài sản của Fisker. Trong khi đó, Fisker đã tiến hành theo Chương 11 cho phép công ty duy trì hoạt động với một đội ngũ nhân viên chủ yếu tập trung vào việc hoàn thành việc bán hàng tồn kho cho một công ty cho thuê có trụ sở tại New York.
Việc chuyển sang Chương 7 sẽ tiết kiệm được những chi phí đó nhưng lại tạo ra những thách thức mới. Các luật sư của công ty khởi nghiệp đã lập luận rằng Chương 7 sẽ khiến việc hoàn tất chuẩn bị các xe còn lại của Fisker để bán trở nên khó khăn vì về cơ bản nó có thể đóng cửa doanh nghiệp và chuyển giao quyền giám sát vụ án cho một người được ủy thác.
Việc chuyển đổi theo Chương 7 cũng sẽ giúp Heights tiến gần hơn đến việc thu được lợi nhuận từ việc thanh lý trước khi tình trạng cho vay ưu tiên của công ty này có thể bị nghi ngờ hoàn toàn.
Ủy ban các chủ nợ không có bảo đảm đã chạy đua để tìm ra thông tin đó.
Ủy ban, do các chủ nợ không có bảo đảm như nhà sản xuất theo hợp đồng Magna và US Bank, đơn vị cho vay lớn nhất của Fisker, đứng đầu, đã dành nhiều tuần để điều tra mối quan hệ giữa Heights và Fisker và những gì đã xảy ra vào cuối năm ngoái khi công ty khởi nghiệp EV này thế chấp tài sản của mình cho công ty tài chính.
Trước khi Fisker và Heights đạt được thỏa thuận vào phút chót, phiên điều trần hôm thứ Hai đã định hình là nơi để ủy ban công bố một số phát hiện của mình. Đơn phản đối của ủy ban đối với việc chuyển đổi Chương 7 đã được nộp dưới dạng niêm phong. Tuy nhiên, các hồ sơ bổ sung đã cho thấy một slide tuyên bố rằng Heights đã “hưởng lợi từ vòng xoáy tử thần của Fisker”, cũng như danh sách bằng chứng mà ủy ban dự định tham khảo trong phiên điều trần hôm thứ Hai.
Danh sách đó bao gồm năm email từ nhà đồng sáng lập Fisker, CFO và COO Geeta Gupta-Fisker gửi cho CEO của Heights Martin Kobinger, cũng như nhiều tin nhắn văn bản giữa hai người. Những thông tin liên lạc đó có thể làm sáng tỏ một số câu hỏi dai dẳng về vai trò của Heights trong quá trình hủy hoại Fisker. Nhưng việc họ đưa vào hồ sơ công khai đã bị gạt sang một bên trong khi các cuộc đàm phán giải quyết vẫn đang diễn ra.
Quyết định xoay trục vào Chủ Nhật muộn của Fisker cũng đã giảm bớt áp lực cho Heights, vì nhiều bên – bao gồm cả Bộ Tư pháp – đã phản đối nỗ lực chuyển đổi vụ án của Heights.
Bộ Tư pháp phản đối thay mặt cho Cục Quản lý An toàn Giao thông Đường bộ Quốc gia, viết rằng việc chuyển đổi sang trường hợp Chương 7 “gây nguy hiểm cho an toàn công cộng” vì nó có thể cản trở nỗ lực khắc phục nhiều đợt thu hồi đang hoạt động của Fisker. Bản phản đối của Fisker – được đệ trình vào tuần trước – đồng ý với điều này, lưu ý rằng họ chỉ sửa được khoảng 1.400 trong số hơn 3.000 chiếc xe mà họ đang trong quá trình bán.
Jordan Mueller, một cố vấn làm việc với Fisker, cho biết trong một tuyên bố rằng “lực lượng kỹ thuật viên dịch vụ chịu trách nhiệm chuẩn bị Xe bán tại các địa điểm lưu trữ trên khắp cả nước đã bị cắt giảm đáng kể trong vài tuần qua, có khả năng gây nguy hiểm” đến khả năng hoàn tất toàn bộ giao dịch.[M]Ông viết rằng tình trạng của lực lượng lao động đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng do các vụ án theo Chương 11 này và đặc biệt là kể từ khi có Đề nghị chuyển đổi “sang Chương 7”.
Tất cả những phản đối này, bao gồm cả phản đối đã niêm phong của ủy ban, hiện đang bị gác lại trong ba tuần tới. Tuy nhiên, chúng có thể quay trở lại nếu không đạt được thỏa thuận và Heights và Fisker chuyển sang Chương 7.
Doug Mannal, một luật sư của Morrison Foerster LLP, đại diện cho ủy ban các chủ nợ không có bảo đảm và là người đã cáo buộc Heights sử dụng Fisker như một “cây tiền” trong phiên điều trần trước đây, cho biết hôm thứ Hai rằng ông “hy vọng” có thể đạt được thỏa thuận.
“Khi tôi bắt đầu chuyến đi Chủ Nhật của mình đến Wilmington [Delaware]Mannal cho biết tại phiên điều trần hôm thứ Hai: “Tôi nghĩ chúng ta sẽ có một phiên điều trần về bằng chứng hoàn toàn tranh chấp vào hôm nay”. “Rất nhiều thứ đã thay đổi”.
Scott Greissman, một luật sư của White & Case LLP đại diện cho Heights, cho biết ông “giữ thái độ cởi mở” rằng có thể đạt được thỏa thuận, nhưng một lần nữa nhấn mạnh rằng ông nghĩ sẽ “không còn gì” nếu tình trạng phá sản của Fisker vẫn còn gây tranh cãi. Ông cảm ơn nhóm luật sư của Fisker, nói rằng “không thể dễ dàng đưa ra quyết định” đồng ý chuyển đổi theo Chương 7.
Ông cũng cho biết Heights đã “rất kiềm chế” trước rất nhiều “lời chỉ trích có trong hồ sơ” về mối quan hệ của công ty với Fisker. “Tôi không nghĩ chúng ta cần phải nhấn mạnh vấn đề này ở đây hôm nay, và thành thật mà nói, tôi thực sự không muốn làm vậy.”
Bây giờ các bên khác nhau sẽ dành vài tuần tới để cố gắng tìm ra cách chia số tiền thu được từ việc bán đội tàu, cũng như bất kỳ khoản thanh lý tài sản nào khác. Trong khi việc bán đội tàu được cho là sẽ trả lại tới 46,25 triệu đô la cho Fisker, Heights cho biết trong một hồ sơ nộp vào cuối tuần rằng tới 90% số tiền đó có thể được dùng để trang trải chi phí hành chính và phí pháp lý — giải thích lý do tại sao công ty lại háo hức chuyển sang vụ kiện theo Chương 7.
Vẫn còn một câu hỏi về những tài sản khác mà Fisker có thể bán. Các luật sư của công ty đã nói rằng có hàng trăm triệu đô la giá trị thiết bị tại nhà máy sản xuất theo hợp đồng Magna ở Áo, và Fisker đã tuyên bố có tổng tài sản khoảng 1 tỷ đô la. Nhưng công ty con của Fisker tại Áo đang trong quá trình phá sản của riêng mình, và không rõ liệu có bất kỳ tài sản nào ở nước ngoài sẽ bị khóa trong quá trình đó hay không.
“Nếu chúng ta không thể [reach a settlement] trong ba tuần, đó là tín hiệu cho thấy điều đó không thể thực hiện được,” Brian Resnick, luật sư của Davis Polk, người đại diện cho Fisker, cho biết hôm thứ Hai. Khi phiên điều trần kết thúc, Resnick tiến thẳng đến Greissman và bắt tay nồng nhiệt.
