Khi nói đến thế giới của các công ty khởi nghiệp được hỗ trợ bởi quỹ mạo hiểm, một số vấn đề rất phổ biến và một số vấn đề phụ thuộc rất nhiều vào vị trí của các công ty khởi nghiệp và những người ủng hộ nó.
Đó là điều mà chúng tôi đã nói đến trong tuần này tại London, khi TechCrunch tổ chức chuỗi sự kiện nghiêm túc hơn, thân mật hơn, tập trung vào nhà đầu tư hơn. Ngồi nói chuyện với Saul Klein, người sáng lập nổi tiếng của công ty giai đoạn hạt giống LocalGlobe, cùng với Raluca Ragab, giám đốc điều hành của công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng Eurazeo, chúng tôi đã tìm ra điểm giống và khác biệt giữa hai thị trường mạo hiểm Hoa Kỳ này. hiện nay so với châu Âu.
Chắc chắn, các công ty khởi nghiệp ở châu Âu cũng như các quỹ đầu tư mạo hiểm ngày nay có rất nhiều điều để bàn tán. (Tôi nghĩ đến công ty AI mới nhất có trụ sở tại Paris công bố nguồn tài trợ khổng lồ.) Lục địa này cũng đang phải đối mặt với những thách thức rõ ràng, bao gồm cả việc nằm gần hai cuộc chiến tranh đang diễn ra và tình trạng thiếu vốn tiếp tục ở giai đoạn cuối.
Điểm chung giữa hai thị trường là rất ít lối thoát, điều này kém lý tưởng nếu xét đến số tiền mà các quỹ đầu tư mạo hiểm đã đổ vào các công ty khởi nghiệp trong những năm gần đây (số tiền mà các đối tác hạn chế của họ muốn nhận lại!).
Dưới đây bạn sẽ tìm thấy các đoạn trích khi bắt đầu cuộc trò chuyện của chúng tôi với Klein và Ragab, đã được chỉnh sửa theo chiều dài. Bạn cũng có thể xem toàn bộ phần ngồi xuống bên dưới. (Ngoài ra, xin chào, sự kiện StrictlyVC tiếp theo của chúng tôi sẽ diễn ra vào đêm Thứ Ba, ngày 11 tháng 6 tại Washington DC, nơi chúng tôi sẽ có sự tham gia của Chủ tịch FTC Lina Khan; nhà đầu tư nổi tiếng Steve Case; những người đồng sáng lập của Humane AI, trong một trong những lần xuất hiện trên sân khấu đầu tiên của họ ; và cựu thành viên hội đồng OpenAI Helen Toner – hy vọng được gặp một số bạn ở đó.)
Có rất nhiều điều thú vị ở địa phương, đặc biệt là khi nó liên quan đến AI. Điều gì thú vị nhất với bạn lúc này?
SK: Đầu tiên, cảm ơn vì đã đến đây. Ý tôi là [it’s been] bốn hoặc năm năm kể từ khi TechCrunch tổ chức một sự kiện ở London. Vì vậy, chào mừng trở lại. Điều mà tất cả chúng tôi đều vui mừng: [from where we’re seated, in the King’s Cross district], Tôi có thể nhìn vào phòng ăn trưa của Viện Crick, tức là Viện Broad của Châu Âu. Nếu bạn quan tâm đến sinh học tính toán thì nó thực sự ở ngay đó. Nếu tôi rẽ trái ba phút nữa, tôi sẽ gặp trụ sở toàn cầu của mảng kinh doanh AI của Alphabet, DeepMind và tôi cũng sẽ gặp những người đã xây dựng AlphaFold [the AI program developed by DeepMind].
Chúng tôi có bốn trường đại học tốt nhất thế giới ở đây. Theo đúng nghĩa đen, chúng tôi cũng là trung tâm của chuyến tàu kéo dài 5 giờ này mà chúng tôi gọi là New Palo Alto [encompassing Paris, Dublin, Brussels Amsterdam and other hot spots of entrepreneurial activity].
RR: Câu hỏi được đặt ra nhiều lần là Châu Âu có những gì so với Hoa Kỳ. Và tôi nghĩ giờ đây chúng ta có lợi thế trong ba lĩnh vực hoặc ngành dọc chính: bảo mật và quyền riêng tư, tính bền vững và công nghệ sâu. Điều này xuất phát từ thực tế là các trường đại học đã đầu tư vào bằng cấp khoa học máy tính trong một thời gian rất dài và chúng ta có số sinh viên tốt nghiệp STEM ở châu Âu nhiều gấp rưỡi so với ở Mỹ.
Tôi phải hỏi: điều gì đang xảy ra trong cuộc chiến Israel-Hamas và cuộc chiến của Nga với Ukraine? Là một người Mỹ, thật khó để hiểu được mức độ gần gũi [these conflicts] thực sự là [to these hot spots].
SK: Hãy bắt đầu từ những việc dễ dàng! Đầu tiên là bóng mềm, và bây giờ bạn [getting down to business].
Thật khó để biết những tác động kinh doanh, dựa trên báo chí mà tôi đọc từ California. . .
SK: Cả hai chúng tôi đều đã – và đang có – sự tiếp xúc và gắn bó đáng kể với bối cảnh khởi nghiệp của Israel. Raluca là một trong những nhà đầu tư đầu tiên vào [the autonomous driving company] Mobileye khi cô ấy còn [previously a managing director] với Goldman [Sachs]. Nhưng tôi muốn nói vào ngày 9 tháng 10 [when Hamas attacked Israel]khi chúng tôi xem xét danh mục đầu tư của mình và mức độ tiếp xúc mà danh mục đầu tư của chúng tôi dành cho những người sáng lập ở Israel và những người sáng lập Israel bên ngoài Israel, như ở Barcelona, New York hoặc ở London, số lượng người đang làm việc cho họ [was] khoảng 90 người sáng lập và khoảng 5.000 hoặc 6.000 người làm việc cho họ.
Điều đáng kinh ngạc là mặc dù một phần ba nhân viên của họ đang làm nhiệm vụ dự bị nhưng các công ty này vẫn tiếp tục cung cấp và phát triển. Vốn tiếp tục chảy vào Israel, không chỉ từ các nhà đầu tư trong nước mà còn từ các nhà đầu tư quốc tế. Tôi nghĩ có 65 thành phố ở Châu Âu hoặc EMEA đã sản sinh ra kỳ lân. Nhưng hai thành phố đã sản sinh ra hơn 100 chiếc là London và Tel Aviv.
RR: Từ góc độ kinh doanh, có tác động tối thiểu. Hệ sinh thái này cực kỳ phong phú và thực sự vượt xa châu Âu. Họ đã xây dựng các công ty hướng tới toàn cầu trước Châu Âu 10 năm. Nơi có thể có tác động – và tôi nghĩ rằng tất cả chúng ta đều phải theo dõi nó – là liệu cuộc xung đột này có ảnh hưởng đến chính trị nội bộ của mỗi quốc gia và đưa nhiều chính phủ cánh hữu hay cánh tả lên nắm quyền hay không. Bạn đang thấy tác động này ở Hà Lan. Bạn đang thấy những gì đã xảy ra ở Slovakia [where a populist with a populist sympathies toward the Kremlin was elected prime minister for the third time in October]. Vì vậy, tôi nghĩ chúng ta chỉ cần thực sự xem điều này diễn ra như thế nào trong chính trị trong nước. Xung đột này có ít tác động trực tiếp hơn đến hoạt động kinh doanh.
Tuy nhiên, đó không phải là điều làm căng thẳng các mối quan hệ. Ở Mỹ, các nhà đầu tư thực sự không thể nói về nó.
RR: Không. Không. Chúng tôi có nhiều khả năng hơn để tham gia vào các cuộc đối thoại nhạy cảm ở Châu Âu. . .
. . . hơn những người Mỹ điên khùng. Đủ công bằng. Một vấn đề đặc thù khác của châu Âu là tình trạng thiếu vốn ở giai đoạn cuối, một vấn đề đã diễn ra trong nhiều năm. Một nhà đầu tư gọi đó là trường hợp “số 0 bị thiếu” trong cuộc trò chuyện với FT năm ngoái.
SK: Có nhiều hơn một số 0 bị thiếu. Hãy nhìn xem, khung cảnh nửa bằng kính là Khu vực Vịnh – Thung lũng Silicon, Palo Alto – hệ sinh thái ở đó đã 53 tuổi và hệ sinh thái của chúng ta có lẽ đã 20 tuổi. Có thể cho rằng, đang ở giai đoạn tương đương với Vùng Vịnh [with regard to early-stage dealmaking] có nghĩa là chúng ta đang đi khá nhanh – giống như, chúng ta đang đuổi kịp.
Khi bạn đến giai đoạn Series B và Series C – các vòng trị giá hơn 100 triệu đô la, chúng tôi sẽ [funding just a quarter] trong số những giao dịch này, so với Vùng Vịnh, thật thảm hại. Nếu bạn chỉ nhìn vào Vương quốc Anh, có khoảng cách 35 tỷ USD giữa Vùng Vịnh và Vương quốc Anh. Về cơ bản, chúng tôi đang ở vị trí của Vùng Vịnh vào năm 2014. Có rất nhiều hoạt động từ phía chính sách mà các chính phủ ở Anh và Pháp ở Brussels đang thực hiện. [focused on] nhưng suy cho cùng, không điều nào trong số này được giải quyết bằng chính sách. Nó được giải quyết mặc dù tuyệt vời [regional] các công ty để mọi người đầu tư vào.
Tuy nhiên, bạn đã né được rất nhiều viên đạn; nếu bạn nghĩ về tất cả số tiền đã bị lãng phí bởi một số công ty khi đầu tư vào vòng 100 triệu đô la này. . . có lẽ nó không phải là một điều khủng khiếp như vậy?
SK: Tôi nghĩ điều mà Thung lũng Silicon thực sự hiểu mà chúng tôi vẫn chưa tìm ra đó là phần lớn số vốn bạn triển khai ở giai đoạn cuối, bạn có thể bị xóa sổ, [because] nếu bạn ở trong các công ty kết hợp lãi kép trên quy mô lớn, bạn có thể nhận được lợi nhuận gấp 20.000 lần trên thị trường đại chúng. Vì vậy, tôi nghĩ chúng ta vẫn còn nhiều điều để học hỏi từ Vùng Vịnh.
RR: Tôi nghĩ rằng có điều gì đó để nói về những gì bạn đã nói. Bởi vì chúng tôi có cái này [capital] khoảng cách một cách hiệu quả, các công ty châu Âu phải giải quyết vấn đề tinh gọn hơn và tôi nghĩ kết quả là thị trường châu Âu có mức độ biến động thấp hơn. Nó không bị định giá quá cao và quá nóng khi đi lên và bạn biết đấy, khi đi xuống, nó đối xứng. Trên thực tế, khi bạn nhìn vào phần thưởng rủi ro, đó thực sự là một thị trường tốt hơn vì bạn không bao giờ phải đối mặt với tình trạng dư cung vốn khổng lồ này.
Thêm bên dưới. . .
